新增贷款减少1.2万亿!你找到热钱流出股市的原因了吗?

昨天,当大家还沉浸在“双十一”假期的气氛中时,却忽略了一个央妈宣布的信号。

6月5438+10月信贷数据低于市场预期。

社会融资数据是一个宏观指标,统计个人和企业的借贷融资规模。

如果融资规模大,说明大家都愿意借钱,愿意多花钱,愿意扩大生产,反映经济景气;如果融资规模小,意味着人们借不到钱,经济趋于萎缩。

所以有人说这不是好消息。等等,现在下结论有点为时过早。别忘了从结构数据来分析。

我们先来看货币数据。

M2同比增长10.5%,增速比上月下降0.4%,比去年增长2.1%。M1同比增长9.1%,增速比上月增长1%,比去年增长5.8%。

惯例先解释一下什么是M1和M2:m 1是流通中的现金和在商业银行的活期存款之和,可以理解为要用于投资和消费的资金。

M2是商业银行M1+定期存款的总和,可以理解为可用于投资和消费的资金和货币的总闸门。

老实说,M2 0.4%的下降有点出乎意料。市场原本以为,今年因为疫情,很多行业经济困难,货币总量会保持稳定。

因此,M2自6月份的11.1%以来一直持续下跌。因为货币的主闸门是关着的,能进入股市的资金也会减少。

这就不难理解为什么这两天外围股市没什么问题,a股却一片惨淡了。

但好在M2虽然略有下降,但仍处于平稳温和的水平,而且从之前的数据来看,只要M2过了11%,房价一般都会上涨,10%以下的新房价格拐点又会出现,所以10.5%这个数据仍在央妈的掌控之中。

最让人惊讶的是M1的暴涨。其实这和10的6月大假有关系,大家开始拿出积蓄旅游。

还有一个原因是因为海外疫情严重,很多订单被迫从海外转移到国内,工厂订单上来了,原材料需求旺盛。

所以这一波外贸工厂赚了不少钱,但按道理说,外贸赚了钱,M1和M2都会涨,而不是像现在这样M1超过M2。

说明企业家把钱拿去还债了,而不是扩大生产。毕竟现在美国的疫苗有好消息,离其他国家产能恢复也不远了,所以后续增加的订单会明显减少甚至减少。

看来创业者都是神童,而且大家都知道这波订单是新冠肺炎贡献的,客户不粘性,不可持续,拿到票就撤了。

还有一个数据也减少了,就是新增贷款6898多亿,比9月份少了654.38+0万亿!

乍一看,这个数据非常令人惊讶,但鉴于9月是第三季度末,银行贷款多,贷款额较上一季度大幅下降是正常的。

另外,10月份有一个大假期,银行部分业务暂停也会减少贷款数据。

但与之形成鲜明对比的是,住户部门中长期贷款占比不降反升。

6月5438-10月住户部门中长期贷款增加4059亿元,占全部新增贷款的58.8%,这意味着更多的人借钱买房。

因为开发商迫于偿债压力,急于回笼现金流,进行了一些降价促销,所以有购房倾向的人选择在这个时候上车。

这里我给大家讲一下历史上不同的货币信贷政策对股市的影响。

一般来说,货币宽松的时候,市场利率低,钱多钱成本低,大家都愿意给股市更高的估值。此时弹性较大的成长股往往表现更好,市场可能出现估值上升的牛市。

在信贷宽松的情况下,企业可以获得更低成本的融资,同时提高经营杠杆率,有利于改善企业业绩,利好基本面。

但是,货币供应量只是一个方面,金融政策也是一个重点。前者决定了放多少钱,后者决定了这个阶段哪些领域更可取。

估计2021随着经济进一步复苏,金融政策会比今年略紧,房地产、融资平台、金融市场等领域可能会有进一步的规范。

同时会进一步强调资金脱离实际,包括在“十四五”期间支持重点行业。

而且疫情虽然开始了,但是疫苗的研发也在加紧。中国企业在巴西进行的新冠肺炎疫苗临床试验已经恢复第三期,相信离落地不远了。